【摘要】 美迪西拟募资不超21.6亿抢占市场 实验猴身价飙涨CRO药企成本将承压
美迪西(688202.SH)是临床前CRO龙头企业，引起了市场的高度关注。
近日，上海美迪西生物医药有限公司（以下简称美迪西）发布公告，计划向特定对象发行不超过26074889股股票，筹集不超过21.6亿元，用于医药研发创新产业基地项目、实验室扩建项目和补充营运资金。
据了解，美迪西是一家专业的生物医学临床前综合研发服务CRO，2021年公司临床前CRO业务占总收入的99.94%。
自2019年上市以来，美迪西的收入和净利润一直保持稳步增长。目前，公司的药品发现业务服务能力已经饱和。募集项目建成后，将显著提高公司在药品发现创新来源的服务能力，并在药品发现阶段与更多客户合作。
另一方面，《长江商报》记者注意到，目前国内医药行业存在猴荒，医药研发企业正在大规模收购实验猴。美迪西没有相关消息。
截至6月14日收盘，美迪西股价收盘260.01元/股，跌幅1.52%，最新市值226亿元。
拟筹资不超过21.6亿抢占市场。
近日，美迪西宣布将筹集不超过21.6亿元的实验室扩建项目，用于医药研发创新产业基地项目、药品发现、药品研究和应用平台以及补充营运资金。
具体来说，在募集资金中，美迪西计划在北上海生物医学研发创新产业基地项目中使用15.7亿元，药物发现、药学研究和应用平台实验室扩建项目1.9亿元，补充营运资金4亿元。
美迪西表示，国内药物发现CRO市场正处于快速发展阶段。相关数据显示，2020年国内药物发现CRO市场规模为16亿美元，预计2024年将达到43亿美元，2020年至2024年复合增长率高达28.0%。
美迪西认为，在R&D成本快速增加和R&D难度增加的双重压力下，制药企业越来越倾向于通过R&D外包模式降低新药R&D成本，CRO参与新药R&D的渗透率不断提高。目前，该公司的药品发现业务正处于快速发展阶段。2018年至2020年，美迪西药品发现业务收入年均复合增长率为46.82%，高于公司整体业务。
与此同时，《长江商报》记者注意到，美迪西的收入近年来保持稳步增长。数据显示，2019年至2021年，公司收入分别为4.49亿元、6.66亿元、11.67亿元、6851.84万元、1.34亿元、2.85万元。
事实上，美迪西收入的稳步增长主要是由于该公司的差异化竞争战略。早期，美迪西主要为国外客户提供医疗研发服务，但后期，美迪西主要抓住国内制药企业的客户群，为国内大型制药企业和许多新兴的知名创新生物技术企业提供服务。
根据招股说明书数据，公司前五大客户中有四家是恒瑞医药、杭州多禧生物、华东医药、上海济宇医药等国内企业。截至2021年年报，公司国内收入9.08亿元，占77.87%。
目前，在国内药物发现CRO企业中，药明康德、康龙已成长为世界知名的药物发现CRO公司，进入全球药物发现CRO的第一梯队。但总体而言，除国内领先企业外，其他药物发现CRO公司整体规模较小，药物发现CRO整体集中度较低。
美迪西承认，与国内领先的药物发现首席执行官公司相比，其药物发现服务规模较小，药物发现业务推动整体业务发展的来源作用尚未完全释放。筹款还旨在抓住市场份额，缩小与竞争对手的差距。
囤猴热下没有布局计划。
数据显示，美迪西是由陈春林博士等创始团队于2004年初回国创办的，是一家综合性的生物医学研发服务公司，并于2019年11月上市。
在上市前两年，美迪西股价上涨了814%，几乎领先CXO。
但暴涨后，股价开始下跌。数据显示，自2019年9月以来，其股价已从570.46元/股跌至260.01元/股，跌幅达到54.4%，股价已减半。
此外，CRO市场最近也掀起了一股囤猴热。昭衍新药已收购广西伟美生物和云南英茂生物两家实验动物模型公司，将带来2万只实验猴。同时，昭衍新药还在继续经营自己的猴场，加快广西梧州猴场的建设。
近年来，由于价格上涨过快，供应过少，制药公司直接收购猴场自给自足，已成为维持研发的主要途径。
随着实验猴供不应求，价格也一路上涨。相关数据显示，单价不足7000元的蟹猴(实验猴中使用最多的)已飙升至16万元，累计涨幅超过20倍。
在许多活动中，美迪西有点孤独。到目前为止，美迪西的公告中还没有相关的行动。在之前的投资者关系会议上，美迪西在回应实验动物价格上涨的影响时表示，它将加强与原材料供应商的合作，以获得稳定的供应来源，但美迪西没有提到实验动物领域的布局计划。
然而，美迪西已经感受到了缺猴带来的压力。数据显示，2021年，美迪西临床前直接材料研究成本1.56亿元，同比增长113.16%，主要是因为实验猴的价格和数量持续上涨。今年第一季度，美迪西商业活动产生的净现金流量为-5097.31万元，同比下降328.82%。其中一个主要原因是实验动物的支付大幅增加。
业内人士指出，在大分子药物的实验中，实验猴的效果远强于兔子和老鼠，因此实验猴根本无法替代。对于CRO企业来说，拥有灵长动物模型资源和技术将赢得上游话语权和市场主动权。目前，在实验猴短缺的情况下，未来价格可能会继续上涨。