【摘要】 茅台集团向贵州国资无偿划转习酒82%股权 或为标的上市铺路“同业竞争”仍是拦路虎
习酒“脱茅”此外，它可能离上市还很远。
7月12日下午，茅台集团(175361.SH）公告称，拟将习酒公司82%的股权免费转让给贵州省国有资产监督管理委员会。
此外，习酒公司已升级为投资控股集团，张德芹回归并担任董事长。外界猜测习酒“脱茅”为上市铺路。
资产管理分析师刘广文告诉《长江商报》，目前最难解释的问题仍然是银行间竞争，成为障碍，“此外，在当前的市场环境下，白酒企业希望成功IPO并不容易。”
2022年6月16日，习酒宣布销售额已超过100亿元，同期再创新高。
长江商报记者发现，结合2021年上半年和2022年第一季度的数据，习酒的收入可能与古井贡酒相似，在上市公司中排名第六或第七。
习酒升级为投资控股集团
7月12日下午，茅台集团宣布，根据省国有资产监督管理委员会关于茅台集团部分股权免费转让的通知，公司计划将贵州茅台酒厂（集团）有限公司（以下简称“习酒公司”)82%的股权由贵州省国有资产监督管理委员会免费转让，由省国有资产监督管理委员会履行投资者职责。
根据工商信息，习酒公司成立于2000年8月，法定代表人为钟方达，注册资本12亿元，目前由茅台集团持有。
需要注意的是，2022年6月10日，习酒公司退出贵州茅台集团金融公司，将5%的股份转让给茅台集团。
此外，7月11日，习酒公司发布消息称，该公司已升级为投资控股集团，张德芹担任董事长。
7月11日，习酒官网消息称，当天，贵州习酒投资控股集团有限公司党委书记、董事长张德琴、党委副书记、总经理王地强一行到九、十车间、中渡污水处理厂、黄金平酿酒区等地进行调查，详细了解葡萄酒生产、产品质量、安全环保等工作。
需要注意的是，张德琴曾在2010年至2018年担任习酒公司党委书记、董事长，后被调到贵州现代物流产业集团，4年后再次回到习酒。
1995年，刚从大学毕业的张德琴进入贵州茅台从事生产管理工作。9年后，31岁的张德琴成为贵州茅台总经理助理兼车间主任。2010年5月，张德琴正式担任董事长、总经理、党委副书记。
2010年，张德芹到任时，习酒当年年中实现销售额2.7亿元，几乎是全年计划的四分之一，郎酒已经达到几十亿元。
收入排白酒上市公司67
在这种情况下，承受压力的张德芹进行了一系列大刀阔斧的改革。
首先是“去茅台化”在张德芹的带领下，习酒剥离了产品包装上的茅台标志，创造了自己的标志。“树立品牌形象”，通过一系列品牌宣传活动，习酒的品牌知名度、影响力和美誉度大幅提升。
至于当时习酒专注于中低档产品的情况，张德芹调整了产品线，并于2010年推出了1988988系列，为高端化奠定了基础。
数据显示，2015年至2017年习酒收入分别为15年.56亿元，25.66亿元和35.78亿元。张德芹于2018年8月离任。
此后，在继任董事长钟方达的领导下，习酒业绩逐步快速增长。2018年至2021年，公司分别实现收入56亿元和79元.8亿元，103亿元，155亿元.8亿元。
此外，2018年，习酒省外销售占50%以上，加快。2018年，习酒省外销售占50%以上，成为全国性品牌。
7月12日，茅台集团公告还显示，截至2021年12月31日，习酒公司净资产为114.2021年12月31日，占茅台集团净资产2352亿元的16亿元.85%。
2022年6月16日，习酒宣布销售额已超过100亿元，不仅完成了上半年的销售计划，而且创下了同期新高。
长江商报记者发现，目前，A上市白酒公司尚未公布半年度业绩报告，但结合2021年上半年和2022年第一季度的数据，习酒的收入可能与古井贡酒相似，在上市公司中排名第六或第七。
据习酒介绍，自2018年5月以来，习酒1.已建成并投入使用9万吨酱香酒及配套项目。
目前，习酒正在推进扩产技术改革，“十四五”技改(第一期)1.8万吨新产能及配套工程正在建设中。到2026年，习酒产能将达到10万吨。
与贵州茅台同行竞争质疑
“脱茅”这一举动让外界猜测，习酒在为上市铺路。
2012年，茅台集团前董事长袁仁国提出，习酒将于2013年2月登陆香港证券交易所。然而，由于当年白酒塑化剂事件的影响，习酒已成为泡沫。
2014年，贵州省国有资产监督管理委员会提出，在继续保持茅台集团对习酒的控制地位的基础上，引进中粮集团作为战略投资者，在2014年底前引进多个战略投资者，争取习酒上市。
2017年，茅台集团提出，习酒将于2020年上市。此后，茅台集团和习酒公司多次提出在2019年或2020年上市。
2019年10月，由于银行间竞争，习酒上市计划暂停。2019年10月，茅台集团总经理助理、习酒公司董事长钟方达明确表示，“由于中国证监会的相关规定，同一集团不能有两家上市公司，习酒上市计划终止。”
2021年2月，贵州省发改委提到，培育升级习酒等全国影响力较强的骨干企业，加快企业上市。
2021年5月，贵州省地方金融监督管理局公布贵州省上市后备企业资源库名单，习酒公司位居12家酒企前列。
但2022年5月，贵州省地方金融监督管理局官网发布《贵州省2022年上市后备企业名单》，习酒名称再次消失。
2021年2月，有投资者质疑，习酒公司的绝大多数产品都是酱酒，与贵州茅台风味和酒精度完全一致，价格和消费群体也面向中高层消费，形成了明显的同行竞争。
在2021年5月的贵州茅台业绩简报会上，时任茅台集团董事长的高卫东认为，习酒公司在原材料采购、生产工艺、生产线、销售渠道、产品设计、业务性质等方面都是独立的，其商标、品牌形象、客户群、产品定位、风味特征与股份公司的产品有明显差异……茅台集团和习酒公司不会混淆。
然而，尽管茅台给出了解释，但它仍然无法避免外界的质疑。
资产管理分析师刘广文告诉《长江商业日报》，最难解释的问题仍然是银行间竞争。虽然股权被转让，但两家企业之间的关系无法改变，这也成为了障碍，“此外，白酒企业希望在当前的市场环境下取得成功IPO并不容易”。