【摘要】 中国黄金全年预盈8亿增超60% 中信证券参与混改五年或赚12亿
中信证券(600030.SH、6030.HK)参与中国黄金(600916.SH)混改近五年，收获颇丰。2月7日晚，中国黄金披露了股东减持计划。公司第三大股东中信证券投资计划在3月2日至5月31日之间通过集中竞价减持公司股份不超过1680万股，减持比例不超过公司总股本的1%。
《长江商业日报》记者指出，作为中信证券的全资子公司，中信证券投资于2017年，投资约1亿元参与中国黄金前身中金珠宝有限公司的混合改革。2021年2月，中国黄金正式在上海主板上市，成为国有资产监督管理委员会混合改革试点和双百行动首家主板上市企业。中信证券全程护送中国黄金IPO。
现在，在中国黄金上市满周年之际，中信证券投资所持公司股份解除上市。根据中国黄金2月7日的收盘价，中信证券投资的市值约为13亿元。不考虑股息的影响，目前已浮动盈利12亿元，计划减少部分市值超过2亿元。
作为中央企业中国黄金集团黄金珠宝零售业的唯一平台，中国黄金盈利能力稳定。此前，公司预计2021年净利润约8亿元，同比增长约60.08%；扣除非经常性损益后的净利润为7.64亿元，同比增长约72.1%，均达到近年来最高水平。
中信证券计划在五年内首次减持。
中信证券对中国黄金的投资始于2017年。
2010年12月，中国黄金集团投资2亿元设立中国黄金前身中金珠宝有限公司。2017年，作为国家发改委第二批中央企业混合所有制改革试点企业，中金珠宝有限公司制定了混合所有制改革试点方案。
根据当时的混合改革计划，中金珠宝有限公司通过北京产权交易所引进投资者，增加注册资本，引进各种所有制外部投资者和员工持股平台，推进中央企业混合所有制改革。
最后，在增资扩股中，中金珠宝有限公司将注册资本增加至14.41亿元。新注册资本由八家外部投资者和三家员工持股平台共同认购，如彩凤金鑫、中信证券投资等。其中，中信证券投资认购10062.79万元，获得中金珠宝有限公司6.98%股权，成为后者第三大股东。
据了解，中信证券投资是中信证券的全资子公司，是中信证券自有资金的股权投资平台。
2018年，中金珠宝有限公司整体变更为股份公司，即现在的中国黄金。2019年6月，中国黄金正式提交a股IPO申报稿，中信证券作为主承销商护送其IPO。2021年2月5日，中国黄金在沪市主板上市，成为国资委混改试点和双百行动首家主板上市企业。
随着中国黄金IPO的顺利进行，中信证券的投资持股数量保持在1.047亿股，持股比例稀释至6.23%，仍是中国黄金的第三大股东。今年2月8日，中国黄金1.047亿股解除限售，上市流通。
2月7日晚，中国黄金披露股东减持计划。经中信证券投资内部决策，中信证券投资计划在2022年3月2日至2022年5月31日之间集中竞价减持公司股份不超过1680万股，减持比例不超过公司总股本的1%。
据《长江商报》记者粗略计算，截至2月7日收盘，中国黄金二级市场股价为12.46元/股，中信证券投资所持股份市值约为13亿元。如果不考虑分红因素的影响，中信证券投资目前已浮动盈利12亿元，相当于五年内投资回报的12倍，拟减持部分参考市值也达到2.1亿元。
此外，在2020年中国黄金上市的第一年，公司还推出了10派1.6元的现金分红计划，总分配现金股利2.69亿元，占公司当前净利润的53.74%。
四年净利润增长1.7倍。
根据公开信息，中国黄金是一家专业从事中国黄金品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售和品牌运营的大型企业。它是中国黄金集团黄金珠宝零售行业唯一的平台，也是中国黄金珠宝销售领域知名的中央企业。
近年来，中国黄金的盈利能力保持稳定。2017年至2020年，中国黄金分别实现营业收入282.48亿元、409.11亿元、382.74亿元、337.88亿元，同比变化5.67%、44.83%、6.45%、11.72%；净利润2.99亿元、3.62亿元、4.51亿元、5亿元，同比变化64.9%、21.04%、24.85%、10.79%。
其中，2020年疫情对消费零售市场影响很大，但黄金价格的上涨增加了中国的黄金毛利，导致公司减收增利。
自去年以来，中国的黄金盈利能力迅速恢复。2021年前三季度，公司营业收入369.2亿元，同比增长58.27%；净利润5.58亿元，同比增长69.54%。
在此基础上，中国黄金预计2021年净利润约8亿元，同比增长60.08%；扣除非净利润7.64亿元，同比增长约72.1%，均达到近年来最高水平，净利润比混合改革第一年增长近1.7倍。
中国黄金表示，增长，中国黄金表示，报告期内，公司主要黄金产品销量大幅增长，盈利能力明显增强，经营业绩同比大幅增长。
《长江商业日报》记者注意到，在渠道端继续加强门店扩张是中国黄金保持收入稳步增长的重要途径。据中国黄金报道，2021年前三个季度，中国黄金分别增加了26家、368家、254家、0家、3家和6家直销店。同时，公司关闭了0家门店（包括特许经营店和直销店）、83家和99家门店。
此前，中国黄金计划在2021年第四季度增加8家直营店和298家加盟店。
2月7日，中国黄金在接受机构调查时表示，该公司在2021年扩大了约500家门店，具体数据需要在年度报告中披露。2022年，公司将继续加强门店扩张，保持门店增长。
但需要注意的是，随着展览店的加速，中国黄金的毛利率有所下降。同花顺数据显示，2017年至2020年，中国黄金综合毛利率分别为3.33%、2.75%、5.13%和4.35%。2021年前三季度，公司综合毛利率为3.03%，同比下降2.41个百分点。