【摘要】 政府引导基金20年：产业培育效应已现，渐成PE/VC市场出资主力
自“中关村风险投资指导资金”中国政府引导基金成立并投入运营20年。
从概念定义的角度来看，政府指导基金是指各级政府指导社会资本投资经济社会发展的关键和薄弱环节，支持相关产业和领域的发展。
受疫情和宏观环境影响，人民币基金融资环境依然严峻，政府机构/政府投资平台、政府引导基金等LP在财政支持中发挥着更重要的作用。
根据清科研究中心的数据，2022年第一季度只有15只新募基金规模超过50亿，占总市场规模的30%。其中，国有背景基金管理人50%以上的人民币基金超过10亿，规模超过100亿的人民币基金全部由国有背景基金管理人管理。
看看政府指导基金的数据。截至2022年第一季度，中国共设立政府指导基金2004只，目标规模12只.62万亿元人民币约62万亿元人民币.28万亿。这些引导基金中有一半以母基金的性质出现，设立了约900只，认购规模约3万亿元。
PE/VC基金投资主力
上述政府指导基金的概念定义来自财政部2015年颁布的《政府投资基金暂行管理办法》。该措施的引入意味着政府对企业的财政支持已经从直接财政补贴转变为基于政府投资基金的市场化商业模式。
因此，持续了几年的地方指导基金热潮出现了。从2014年到2016年，政府指导基金的数量和规模都有所上升，并在2016年达到顶峰。根据清科研究中心的数据，2016年新增政府指导基金410只，达到5467亿元。
到2020年底，中国已设立1851只政府指导基金，目标规模达到11.53万亿元人民币已到位53万亿元.65万亿元。政府引导基金成为股权投资市场不可忽视的重要参与者。
经过20年的发展，中国政府引导基金业进入了新的发展阶段。
这一新阶段不仅是地方政府频繁出售和100亿规模引导基金频繁出现的表象，更重要的是，引导基金管理人利用资金与政策的结合，帮助政府构建创新、资本、产业互动一体化发展的新格局。
以下简称南京江北新区发展基金“江北发展基金”)例如，基金依金融资金的投资杠杆和指导作用，符合江北新区未来产业发展的重点，在芯片、生物医学等产业领域“深耕”，不断系统地为江北新区注入创新资源。
此外，基金管理团队还围绕产业链布局创新链，促进资本与产业紧密结合，创新帮助新区建设产业集群，加快江北新区“科技+产业+金融”协同发展。
促进区域经济发展
中国的风险投资和私募股权产业仍在发展中。政府正在考虑如何引导社会资本投资于关键领域和产业，以促进区域经济的高质量发展。
政府引导基金是地方产业发展的重要起点。明确的产业支持方向将使政策目标更加明确，使政府引导基金更具竞争力。
在采访中，我们发现政府引导基金在引导区域产业布局和激活区域经济发展活力方面取得了成果。
首先，与社会资本相比，政府指导基金可以为科技初创企业提供稳定、长期的投资资金，专注于开发高质量的技术。
其次，与传统的财政补贴相比，政府引导基金以市场为导向，更好地实现政府部门与市场基金管理机构的合作。
因此，政府指导基金与地方产业政策的合作有助于构建整个产业链的区域生态系统。作为科技创新投资的重要组成部分，它对核心和新兴技术的发展至关重要。
以合肥工业投资指导基金为例。该基金与100多家国内机构合作，包括国家基金、中央企业、庭院、知名投资机构和工业资本“芯屏汽合”“急终生智”重点产业链及其上下游布局。
此外，合肥工业投资指导基金还直接投资于集成电路、新能源汽车等重点产业链的龙头企业。以基金为媒介，建立“指导基金-参股子基金-优质项目”投资模式通过与合肥各市县的多元化联动，吸引了合肥优质项目的实施。