【摘要】 长城基金杨建华：静待市场关键时点 看好消费和中游制造
自2022年以来，a股继续波动，板块轮换的结构性市场再次出现。你觉得今年的投资机会怎么样？长城基金副总经理、投资总监杨建华表示，在全球加息周期的背景下，国内市场利率中心可能会上升，上市公司业绩增长普遍，估值难以进一步提高。在投资方面，应优先选择股票，选择估值更符合业绩增长，增长确定性更高的板块。
谈到具体板块，杨建华指出，去年消费板块受疫情影响很大，但消费升级的长逻辑并没有改变。经过较大、较长时间的调整，消费板块的估值已达到合理范围。随着今年疫情防控措施的不断调整、消费恢复或高概率事件，相关上市公司业绩有望修复增长。
杨建华还说：另一个有前途的板块是中游制造业。由于大宗原材料价格的大幅上涨，这些板块去年的表现受到了极大的抑制。即使今年的成本价格保持稳定，甚至缓慢上涨，它也可以使制造业相对顺利地向下传递成本压力，性能将在一定程度上得到修复。
杨建华表示，他对高端设备、新能源和制药行业持长期乐观态度。经过短期调整，医药和新能源行业已达到合理昂贵的范围。如果美联储3月份的加息措施超出预期，市场可能会再次调整，这将迎来更好的布局时机。
杨建华认为，总体而言，年初以来的调整相对充分，未来调整的空间和范围不会特别大，但需要等待一些关键时刻的到来，如相关政策的出台、美联储加息的实施等。建议投资者保持耐心，抓住市场干扰带来的布局机会。