【摘要】 又一批基金密集限制大额申购！
另一类基金开始密集闭门谢客。Wind数据显示，截至2月21日，短短1个工作日，已有14只短债基金宣布暂停大额认购。其中，招商新悦中短债2月份两次限制大额认购，大额认购上限从2万元降至3000元，再进一步降至1000元。
与过去大多数基金因规模快速增长而限制大规模认购不同，业内人士透露，短期债券基金批量限制大规模认购与债券市场资产短缺有关。目前，债券市场收益率较低，难以找到收益率较高的优质资产。
多只短债基金限制大额认购。
部分短债基金连续两次限购。
在股市震荡调整、股票基金开门迎客的同时，短债基金近期密集调整了大额认购上限。
2月21日，鑫源基金发布《关于暂停鑫源中短期债券证券投资基金大额认购业务的公告》，称为保护个人投资者利益，自2022年2月21日起，每个基金账户的累计认购金额应小于或等于100万元。
另一批基金密集限制大额认购！
永英基金2月21日还宣布，为确保基金的顺利运行，根据永英快速中高级短债券证券投资基金合同的相关规定，机构投资者通过代销机构提交永英快速中高级短债券证券投资基金认购，转换到申请金额上限至5000万元。
财通证券(9.83-1.11%，诊断股票)资产管理近日也宣布，为维护财通资产管理鸿安30天中短期债券发起证券投资基金的稳定运行，保护基金份额持有人的利益，自2022年2月21日起，财通资产管理鸿安30天中短期债券发起证券投资基金在财通证券渠道的大额认购上限调整为100万元。
2月，招商新悦中短期债券基金两次下调大额认购上限，2月8日将2万元大额认购上限下调至3000元，2月11日进一步下调至1000元。
另一批基金密集限制大额认购！
Wind数据显示，截至2月21日，已有14只短债基金公告，包括招商新悦中短债、中欧短债、财通安瑞短债等，限制大额认购。
限购主要是由于优质债券资产短缺。
中短债基金面临配置压力。
据基金君介绍，短债基金的限购越来越多地源于债券市场的优质资产。
目前，各基金公司对债券资格的要求都很高。一般要求债券基金投资的债券有3A以上的评级。考虑收益率的因素叠加将导致高质量债券非常受欢迎。与无法招募可投资产的认购资金相比，我们仍然愿意采取大规模认购措施。一家基金公司透露。
债券市场确实缺乏资产。一位债券基金经理也同意上述观点。过去，许多城市投资债券和房地产债券是债券基金配置的重要组成部分。现在城市投资债券的发行已经减少，一些房地产债券也存在潜在的雷电风险。我们也担心与房地产相关的ABS。这些因素的叠加导致了高质量债券资产的短缺。此外，目前债券市场的收益率较低。如果未来债券市场的收益率波动，也很容易导致短期认购资金的浮动损失。
另一位债券基金经理还提到，目前债券市场的收益率相对较低。如果基金经理认为管理规模的快速增长导致投资困难，特别是资产方难以与债务方匹配，超过管理能力的上限，则可能限制大规模认购。
汇安中短期债券基金经理黄济宽承认，目前中短期债券基金面临配置压力。自今年年初以来，股票市场的持续调整导致了风险偏好的转移。部分基金认购货币和短期纯债务基金，在资本驱动和金融净值转换的影响下，短期债券需求上升，收益率继续下降，给中短期债券基金的配置带来一定的压力。
债券市场的短期收益率已经达到了相对较低的水平。如果稳定的增长措施取得一定的成果，经济稳定和复苏，债券市场将面临调整的压力。一家基金公司的固定收益投资总监认为，在目前阶段，限制大量认购短期债券基金是从保护投资者的角度出发的。
据悉，近期不少短债基金持续流入。今年以来，股市持续调整，市场整体风险厌恶情绪较高，部分资金从股市流入短债基金；从债券市场来看，自2022年1月17日降息以来，长期利率先下后上。以10年国债为例，目前的利率已经高于降息前的水平海外央行加息预期，国内债券投资者也在通过认购短债基金来降低长期风险敞口。彭阳基金总经理助理、机构业务总监李静表示，在今年股债整体表现不佳的背景下，行业中短债基金整体规模呈增长趋势。以彭阳利泽中短债基金为例，今年以来规模增长近25%，总规模41亿。
一些业内人士反馈说，债券基金目前有资本流入，但没有大量的认购资金，主要原因是债券收益率低，成本表现不足，机构投资者对今年的债券市场持中。
债券市场性价比不足。
对2022年债券市场投资机会持中性看法。
展望未来，许多业内人士对今年债券市场的整体走势持相对中立的看法。
财通证券资产管理公司表示，展望2022年债券市场，货币政策在经济下行压力下仍将保持平衡和宽松，利率债券仍将具有良好的配置价值。目前，高级品种的信贷利差处于历史低位，主要是由于近年来资本宽松、回购利率低、机构杠杆套期保值需求增加，导致高级品种信贷利差持续下降。预计未来半年资本表面仍将保持稳定，但目前的利差水平有限。建议在信贷债券配置中保持中性的长期和杠杆策略。我们需要防范经济增长下降带来的潜在信贷风险，不应在组合中进行过度资格下降。
一些债券基金经理承认，目前债券市场的性价比较低。目前AAA评级的企业债券收益率只有3%以上，很难给债券基金带来良好的回报。
债券市场收益率低，市场对稳定增长的预期不同，导致债券市场波动。一位基金经理承认，他目前对债券市场持中性和谨慎态度。
华富基金总经理助理、固定收益部主任尹培军指出，从债券方面看，鉴于2016年低收益率水平，票息配置价值不高，一旦稳定增长政策，债券市场将承受一定压力，因此债券经营将保持中期，严格控制信用评估经营模式，经营策略不激进，相对而言，股权资产成本性能相对较高，赔率空间下降后，但市场信心需要修复。
汇安中短期债券基金经理黄济宽表示，当前债券绝对回报低，利差保护弱，资本价格波动将是导致调整的潜在因素之一，但在基本面的支持下，预计后续债券的调整范围有限。在后期，我们需要更加关注低利率环境中的信贷风险。
彭阳基金现金管理部总经理陈中文认为，2022年债券市场机遇和风险有限，预计收益率水平将保持窄幅波动。
他进一步分析指出，目前10年期国债2.75%左右的利率水平基本反映了经济放缓的现实，进一步下行的利率空间主要取决于央行随后的降息操作空间。考虑到西方主要央行处于加息周期，下半年国内通货膨胀水平将温和回升。虽然工业品价格趋势下降，但绝对水平较高，疫情反复和地缘政治供给冲击风险尚未消除，继续降息的政策空间有限。
从经济基本面来看，如果第二季度稳定增长政策的效果逐渐显现，利率水平也可能波动上升，但上升空间也有限。未来10年，国债利率2.8%的利率中心可能是新常态。如果回到3%以上，将具有良好的长期配置价值。随着中国人口老龄化和房地产市场长期下滑，中国经济的长期潜在增长率将下降。